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財說|“雙十一”褪色,這些電商代運營公司業(yè)績會受多大影響
記者 | 袁穎琪
編輯 | 陳菲遐
對于依賴淘寶、京東平臺的電商代運營企業(yè),每年“雙十一”的表現(xiàn)多少會影響其全年業(yè)績。
今年“雙十一”總成交額數(shù)據(jù)(下稱GMV)并未公布,各家上市公司也沒有發(fā)出某類產(chǎn)品在“雙十一”期間大賣的喜報。投資者關心,相關公司今年會交出怎樣的業(yè)績成績單。
苦日子早已開始
根據(jù)多家電商代運營企業(yè)的披露,今年“雙十一”期間,寶尊電商全網(wǎng)成交額(GMV)215億,同比增長12.3%;壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792.SZ)GMV增速為12%;悠可天貓成交額同比增長10%,抖音平臺總GMV突破5億元。
報喜的公司GMV仍維持增勢,但電商代運營企業(yè)的營業(yè)收入其實早已出現(xiàn)下滑。A股上市公司中,電商代運營企業(yè)包括麗人麗妝(605136.SH)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、凱淳股份(301001.SZ)和青木股份(301110)。上述企業(yè)除青木股份外,2021年的營業(yè)收入均出現(xiàn)下滑。青木股份則是從今年開始營業(yè)收入下滑。
凈利潤承壓情況更為嚴重。今年前三季度,麗人麗妝、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、凱淳股份和青木股份的歸母凈利潤增速分別為-114.8%、-27.83%、-149.20%和-50.60%。隨著消費品終端動銷變慢,不少企業(yè)不得不降價促銷,加速資金回籠,表現(xiàn)就是企業(yè)毛利率大幅下降。例如,壹網(wǎng)壹創(chuàng)今年前三季度的毛利率僅為35.40%,比去年同期下降了13.05個百分點。
壹網(wǎng)壹創(chuàng)會為“樂觀”買單嗎?
“雙十一”數(shù)據(jù)影響的還不止是收入端,更可怕的連鎖反應或許將反應在存貨端。往年三季度,電商代運營企業(yè)都會為“雙十一”進行備貨。今年“雙十一”銷售低迷會不會導致這些備貨的企業(yè)存貨積壓呢?
各家企業(yè)根據(jù)自身銷售情況,應對“雙十一”的策略并不相同。
凱淳股份今年以來營業(yè)收入下滑情況在同行中最為嚴重,相應地,其對“雙十一”的應對也最為保守。公司前三季度單季營業(yè)收入增速分別為-17.41%、-19.07%和8.17%,直到第三季度才出現(xiàn)恢復增長跡象。因此,公司主要想利用這個“雙十一”消化庫存,并沒有“加庫存”的動作。今年前三季度,凱淳股份庫存為1.73億元,比半年報時的1.78億元略有下降。而前幾年,凱淳股份三季報存貨往往是一年中最多的,要為“雙十一”、“雙十二”以及春節(jié)這些大的消費節(jié)點備貨。
青木股份比凱淳股份稍微樂觀一些,公司營業(yè)收入從二季度開始略微回暖,三季度存貨為1.31億元,比半年報增長55.95%。因為上市時間較短,沒有可比數(shù)據(jù),公司三季度存貨水平不好判斷。
想在今年“雙十一”大展拳腳的應該要數(shù)壹網(wǎng)壹創(chuàng)。公司前三季度營業(yè)收入增速分別為19.58%、38.82%和57.69%,表現(xiàn)遠超同行。存貨方面,壹網(wǎng)壹創(chuàng)今年三季報達到3.31億元,比半年報的2.5億元增長32%。因為壹網(wǎng)壹創(chuàng)第三季度的營業(yè)收入增速高達57.69%,滯銷導致存貨增長的可能性不大,大概率是主動為四季度的銷售旺季到來而備貨。
以往壹網(wǎng)壹創(chuàng)的存貨數(shù)據(jù)也可以佐證。2021年以前,公司三季度存貨都會較二季度有大幅提升,而后四季度再度回落,通常三季度是全年存貨高點。因為壹網(wǎng)壹創(chuàng)2020年和2021年收入連續(xù)下滑,可能出現(xiàn)存貨積壓情況,因此才導致2021年三季度以后,公司存貨金額一路上升。
截止三季度,壹網(wǎng)壹創(chuàng)存貨水平已經(jīng)達到上市以來的最高的3.31億元。
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