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紅籌架構(gòu)與vie的區(qū)別（紅籌架構(gòu)和vie的本質(zhì)區(qū)別）

發(fā)布時(shí)間：2023-04-12 15:32:53 稿源：創(chuàng)意嶺閱讀： 130

大家好！今天讓小編來(lái)大家介紹下關(guān)于紅籌架構(gòu)與vie的區(qū)別的問(wèn)題，以下是小編對(duì)此問(wèn)題的歸納整理，讓我們一起來(lái)看看吧。

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文章目錄列表:

1、懂視生活
2、紅籌上市的利與弊
3、VIE架構(gòu)都是什么啊有大佬解答下么？
4、什么叫VIE？為什么要拆VIE

紅籌架構(gòu)與vie的區(qū)別（紅籌架構(gòu)和vie的本質(zhì)區(qū)別）

一、懂視生活

vie架構(gòu)是指可變利益實(shí)體，也叫做“協(xié)議控制”，就是通過(guò)簽訂各種協(xié)議、條例的途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)際運(yùn)營(yíng)實(shí)體的控制及財(cái)務(wù)的合并，而不是通過(guò)股權(quán)控制。

這種架構(gòu)現(xiàn)在主要用于中國(guó)企業(yè)在國(guó)外上市、融資，還有國(guó)外投資者為逃避中國(guó)國(guó)內(nèi)監(jiān)管對(duì)外資產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻的一些條件限制。VIE架構(gòu)存在已久，但是目前的中國(guó)法律還沒(méi)有對(duì)它做出定性，一直處于灰色地帶。目前由于外資準(zhǔn)入方面的原因，中國(guó)許多接受了美元基金投資的互聯(lián)網(wǎng)公司都采用的是新浪早期采用的VIE架構(gòu)。

VIE結(jié)構(gòu)，最典型的應(yīng)用是在外商投資受中國(guó)法律限制的互聯(lián)網(wǎng)通信（TMT）或電子商務(wù)領(lǐng)域。VIE結(jié)構(gòu)是一個(gè)變通結(jié)構(gòu)，是由外國(guó)投資者和中國(guó)創(chuàng)始股東(自然人或法人)(以下稱“中國(guó)投資者”)成立一個(gè)離岸公司(以下稱“上市公司”)，再由上市公司在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立一家外商獨(dú)資企業(yè)（WFOE）從事外商投資不受限制的行業(yè)，例如最典型的技術(shù)咨詢服務(wù)業(yè)(以下稱“技術(shù)公司”)，技術(shù)公司對(duì)境內(nèi)的運(yùn)營(yíng)公司(以下稱“國(guó)內(nèi)牌照公司”)提供實(shí)際出資、共負(fù)盈虧，并通過(guò)合同關(guān)系擁有控制權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)外國(guó)投資者間接投資原本被限制或禁止的領(lǐng)域。

VIE結(jié)構(gòu)通過(guò)技術(shù)公司和國(guó)內(nèi)牌照公司簽訂的VIE協(xié)議，上市公司獲得了對(duì)國(guó)內(nèi)牌照公司的控制權(quán)和管理權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)報(bào)表的合并，這些特點(diǎn)對(duì)任何未來(lái)打算在國(guó)際市場(chǎng)上市的公司以及為跨境交易優(yōu)化稅務(wù)結(jié)構(gòu)至為關(guān)鍵。不過(guò)VIE結(jié)構(gòu)在我國(guó)法律規(guī)范下仍處于“灰色”地帶，盡管有嘗試性案例發(fā)生，但我國(guó)法院尚未對(duì)控制協(xié)議的合法性做出過(guò)肯定，相關(guān)部門對(duì)VIE結(jié)構(gòu)的態(tài)度仍不明朗，保留、約束和取締VIE結(jié)構(gòu)的聲音并存。

二、紅籌上市的利與弊

紅籌上市有4個(gè)重要的好處

第一就是方便在境內(nèi)的公司融資。

第二是便利性，避免了復(fù)雜冗長(zhǎng)的境內(nèi)公司境外上市的審批流程。

第三是財(cái)富的最大化。只要上市完成后，在流通上是沒(méi)有限制的，很容易把股票拋售變現(xiàn)。

第四點(diǎn)也是最重要的一點(diǎn)，那就是可以繞開(kāi)境內(nèi)的監(jiān)管。

就拿我們上次提到的中國(guó)境內(nèi)甲公司和中國(guó)境外A公司舉例，比如甲公司在境內(nèi)有網(wǎng)絡(luò)出版業(yè)務(wù)，這個(gè)行業(yè)在國(guó)內(nèi)規(guī)定是不可以有外資參與的。然而境外公司A公司在它注冊(cè)當(dāng)?shù)貐s沒(méi)有這樣的限制，所以通過(guò)協(xié)議控制VIE結(jié)構(gòu)，大陸的甲公司實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)的分離，境外的A公司獲得了大陸甲公司的收入和資產(chǎn)，但是經(jīng)營(yíng)管理上并不形成對(duì)大陸甲公司業(yè)務(wù)的改變和沖擊。換而言之通過(guò)協(xié)議控制實(shí)現(xiàn)雙重標(biāo)準(zhǔn)，既滿足了國(guó)內(nèi)監(jiān)管的要求，又滿足了境外上市的要求。其實(shí)這種VIE架構(gòu)是新浪在2000年左右為在境外上市而被創(chuàng)造出來(lái)的，所以VIE架構(gòu)又被稱作是新浪架構(gòu)。

那么紅籌上市的壞處又在哪里呢？

首先肯定是監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)了，比如工信部在2006年就出臺(tái)了政策，要加強(qiáng)對(duì)外資的準(zhǔn)入監(jiān)管。再比如說(shuō)紅籌上市，把境內(nèi)收入轉(zhuǎn)到境外去，這就涉及到了資金外逃的問(wèn)題，別有用心的企業(yè)可能會(huì)利用這一點(diǎn)，通過(guò)境外和境內(nèi)的聯(lián)動(dòng)通道進(jìn)行資本轉(zhuǎn)移。國(guó)家外匯管理局在這個(gè)模式起來(lái)之后也加強(qiáng)了監(jiān)管。

另外一點(diǎn)就是國(guó)家擔(dān)心設(shè)置這樣的架構(gòu)以后，股東信息會(huì)被隱藏起來(lái)。例如在VIE架構(gòu)中，通常會(huì)使用到的BVI英屬維京群島，它是全世界最寬松的注冊(cè)地，幾乎沒(méi)有稅收，甚至連股東材料都不用交。可能有一些貪官會(huì)利用這一種結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。在我國(guó)現(xiàn)行法律法規(guī)下，VIE架構(gòu)處于一種比較模糊的狀態(tài)，監(jiān)管層沒(méi)有說(shuō)不允許，而且在實(shí)踐上基本上是采取了默許的態(tài)度，但同時(shí)也沒(méi)有給出支持的態(tài)度。所以很多人會(huì)認(rèn)為VIE架構(gòu)面臨著政策上的不確定性。

還有一個(gè)弊端就是回流的問(wèn)題。我們知道2008年以后，中國(guó)國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)擴(kuò)容很快，尤其是13年和14年以后，金融自由化的步子邁得比較大，國(guó)內(nèi)的金融工具也變得非常的豐富。而且我們也知道中國(guó)的A股市場(chǎng)一向是僧多粥少，所以A股市場(chǎng)的估值一直會(huì)比較高，很多企業(yè)就會(huì)希望能夠回歸A股市場(chǎng)，但想回歸A股市場(chǎng)就必須拆除境外上市的VIE架構(gòu)。打碎這個(gè)架構(gòu)往往比建設(shè)新的架構(gòu)要難很多。拆除VIE的成本是非常高的，而且整個(gè)拆除的過(guò)程也會(huì)非常的漫長(zhǎng)。總結(jié)一下，這種VIE結(jié)構(gòu)的紅籌上市是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影，企業(yè)為了生存和發(fā)展會(huì)不斷地創(chuàng)造新的模式和工具，但是在創(chuàng)造的過(guò)程中也會(huì)面臨著各種各樣的新問(wèn)題。

三、VIE架構(gòu)都是什么啊有大佬解答下么？

VIE架構(gòu)也稱為“協(xié)議控制”，即境外離岸公司不直接收購(gòu)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體。這里面包含的事情和多且雜，最好是委托一個(gè)專業(yè)機(jī)構(gòu)去做比如合規(guī)博士這樣的專業(yè)平臺(tái) 口碑和服務(wù)也是蠻不錯(cuò)的可以去找他們資訊下

四、什么叫VIE？為什么要拆VIE

VIE是可變利益實(shí)體即“VIE結(jié)構(gòu)”，其本質(zhì)是境內(nèi)主體為實(shí)現(xiàn)在境外上市采取的一種方式。拆VIE設(shè)立完成后，內(nèi)資公司及WFOE之間會(huì)有大量的關(guān)聯(lián)交易，來(lái)實(shí)現(xiàn)投資款進(jìn)入內(nèi)資公司，以及收入轉(zhuǎn)入WFOE，可能產(chǎn)生較多的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，設(shè)計(jì)好交易，并合理地設(shè)置避稅措施。

VIE結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵通過(guò)VIE協(xié)議下的多個(gè)協(xié)議而不是通過(guò)擁有股權(quán)來(lái)控制國(guó)內(nèi)牌照公司。通過(guò)技術(shù)公司和國(guó)內(nèi)牌照公司簽訂的VIE協(xié)議，上市公司獲得了對(duì)國(guó)內(nèi)牌照公司的控制權(quán)和管理權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)報(bào)表的合并，這些特點(diǎn)對(duì)任何未來(lái)打算在國(guó)際市場(chǎng)上市的公司以及為跨境交易優(yōu)化稅務(wù)結(jié)構(gòu)至為關(guān)鍵。

紅籌架構(gòu)與vie的區(qū)別（紅籌架構(gòu)和vie的本質(zhì)區(qū)別）