三只松鼠有限責(zé)任公司（三只松鼠有限責(zé)任公司供應(yīng)商）

大家好！今天讓小編來(lái)大家介紹下關(guān)于三只松鼠有限責(zé)任公司的問(wèn)題，以下是小編對(duì)此問(wèn)題的歸納整理，讓我們一起來(lái)看看吧。

創(chuàng)意嶺作為行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)，服務(wù)客戶遍布全球各地，相關(guān)業(yè)務(wù)請(qǐng)撥打電話：175-8598-2043，或添加微信：1454722008

文章目錄列表:

• 1、三只松鼠“90后”總監(jiān)2年吃回扣530萬(wàn)，最終得到了什么處罰？

• 2、三只松鼠是集權(quán)還是分權(quán)

• 3、三只松鼠出啥事了

• 4、三只松鼠的花式營(yíng)銷(xiāo)，做不出靠譜的兒童零食？

一、三只松鼠“90后”總監(jiān)2年吃回扣530萬(wàn)，最終得到了什么處罰？

三只松鼠“90后”總監(jiān)2年吃回扣530萬(wàn)，最終得到了什么處罰？下面就我們來(lái)針對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行一番探討，希望這些內(nèi)容能夠幫到有需要的朋友們。

三只松鼠股份有限公司京東旗艦店運(yùn)營(yíng)部主管程野，因單獨(dú)或伙同別的利益相關(guān)人索要他人財(cái)物共計(jì)約530萬(wàn)余元，犯非國(guó)家工作人員受賄罪，被判刑期三年，并處罰金人民幣40萬(wàn)余元。

裁決書(shū)表明，被告人程野在2014年入職三只松鼠股份有限公司，2017年12月至2019年12月，程野在出任“三只松鼠公司”鼠小野產(chǎn)品特種隊(duì)大隊(duì)長(zhǎng)和商品供應(yīng)鏈管理核心辣皮部責(zé)任人期內(nèi)，運(yùn)用職位上的便捷，伙同被告人程海兵、黃浩二人或是單獨(dú)授意供應(yīng)商提升供應(yīng)價(jià)，并從這當(dāng)中索要采購(gòu)回扣，共計(jì)5302377.7元。

在其中，被告人程野參加貪污受賄共計(jì)5302377.7元，本人具體所得的共計(jì)4088177.7元，另兩位被告人程海兵、黃浩參加貪污受賄2396400元，本人各自所得的607100元。

程野不但用非法所得選購(gòu)一輛使用價(jià)值26.8萬(wàn)余元的寶馬小汽車(chē)，仍在蕪湖三山斥資114萬(wàn)選購(gòu)了一套117平方米的房屋，并備案于老婆戶下。現(xiàn)階段，房子和車(chē)子均被封查，三位被告人的贓款均已全部退出。

因而，拿得較多的程野，被判刑期三年，并處罰金40萬(wàn)余元，對(duì)于黃浩與程海兵，均被判刑期二年，并各自處罰金10萬(wàn)余元。程野親人代其撤出非法所得1178941.7元。此外值得一提的是，裁決書(shū)表明，程野出生于1991年，是規(guī)范的“90后”，從側(cè)邊也反映更新經(jīng)濟(jì)類(lèi)公司腐壞個(gè)人行為展現(xiàn)低齡化的發(fā)展趨勢(shì)。

近些年，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)及互聯(lián)網(wǎng)公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)貪污腐敗案子日漸增加。南都商業(yè)數(shù)據(jù)新聞部先前公布的《2021互聯(lián)網(wǎng)反腐反舞弊調(diào)查報(bào)告》表明，2021年，依據(jù)企業(yè)內(nèi)部通告、微信公眾號(hào)各大網(wǎng)站曝出、司法機(jī)關(guān)稅等官方網(wǎng)組織及其新聞媒體公布的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)腐壞舞弊案超出240起，同比增加153%。以上案例中共計(jì)超出300位職工被解雇或移交司法部門(mén)，總數(shù)較上年翻番。

而在腐壞舞弊案中最多見(jiàn)的四大職位包含商務(wù)拓展（通稱BD）、購(gòu)置、市場(chǎng)銷(xiāo)售、經(jīng)營(yíng)，這也是歷年“崩盤(pán)”更為經(jīng)常的職位。

北京市瀛和法律事務(wù)所高級(jí)合伙人、中合合規(guī)研究院醫(yī)生姜先良曾向南都新聞?dòng)浾弑硎?，BD、市場(chǎng)銷(xiāo)售受銷(xiāo)售業(yè)績(jī)推動(dòng)，產(chǎn)生商業(yè)賄賂的引誘和概率比較大；購(gòu)置和運(yùn)營(yíng)崗位，因其把握比較大財(cái)權(quán)和事權(quán)，產(chǎn)生強(qiáng)占財(cái)產(chǎn)和內(nèi)部結(jié)構(gòu)行賄的可能比較大。此外，從涉案人員緣故看來(lái)，貪污受賄和職務(wù)侵占的占有率較大，超出了六成。

人民法院審判覺(jué)得，被告人程某作為企業(yè)工作人員，運(yùn)用職位上的便捷，單獨(dú)或伙同被告人陳某、程某兵索要他人財(cái)物共計(jì)5302377.7元，為別人謀取權(quán)益，金額極大。三被告人的方式均已觸犯刑律，組成非國(guó)家工作人員受賄罪，并屬共同犯罪。程某在共同犯罪中起關(guān)鍵功效，是首犯；陳某、程某兵在共同犯罪中起主次、輔助功效是從犯，可緩解懲罰。

三人歸案后如實(shí)供述自身的罪刑，并在開(kāi)庭審理中自行投案自首，均可從輕處理懲罰。三被告人撤出非法所得，均可酌情考慮從輕處理懲罰。三被告人自行認(rèn)罪認(rèn)罰，均可從寬處罰。

最后，法院判決書(shū)，被告人程某犯非國(guó)家工作人員受賄罪，被判刑期三年，并處罰金人民幣40萬(wàn)余元。被告人陳某、程某兵犯非國(guó)家工作人員受賄罪，被判刑期二年，宣布判緩三年，并處罰金人民幣10萬(wàn)余元。

以上案子是三只松鼠在內(nèi)部結(jié)構(gòu)自糾自查時(shí)看到了程某違法違紀(jì)的案件線索，是企業(yè)積極反腐倡廉的結(jié)果。三只松鼠內(nèi)部在管控層面進(jìn)行了加強(qiáng)措施，擴(kuò)張管控范疇，保證隨時(shí)即時(shí)管控。

對(duì)腐壞個(gè)人行為零容忍是全社會(huì)的的共識(shí)，也是三只松鼠的廉潔文化遺傳基因。廉潔自律服務(wù)體系是逐步完善的全過(guò)程，管理體系體制是疫苗，并不是特效藥，但大家會(huì)為此恪守并探尋勤奮。

二、三只松鼠是集權(quán)還是分權(quán)

三只松鼠的股權(quán)架構(gòu)。

“三只松鼠”是一家以堅(jiān)果為主營(yíng)業(yè)務(wù)的電商，創(chuàng)業(yè)五年就突破50億元的銷(xiāo)售額。據(jù)公司官網(wǎng)： “三只松鼠股份有限公司位于安徽省蕪湖市，2012年注冊(cè)成立，是一家以堅(jiān)果、干果、茶葉、休閑零食等食品的研發(fā)、分裝及銷(xiāo)售的為主的產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)型企業(yè)，圍繞“讓天下主人爽起來(lái)”的使命，業(yè)務(wù)范圍已擴(kuò)展至動(dòng)漫、影視等領(lǐng)域。在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的時(shí)代大潮下，三只松鼠從五個(gè)人的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，僅用五年的時(shí)間就成為一家年銷(xiāo)售額超過(guò)50億元的企業(yè)。截至目前，三只松鼠擁有員工3200多人，平均年齡24.5歲?！?/p>

2012年創(chuàng)業(yè)，幾年來(lái)每年業(yè)績(jī)翻倍，2014至2017年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9億、20億、44億及將近70億元，占據(jù)了全國(guó)堅(jiān)果市場(chǎng)23%份額，零食市場(chǎng)10%份額，是今年1111電商日僅半小時(shí)成交額就破億的 30 個(gè)品牌中唯一的零食品牌。公司2015年就扭虧為盈獲凈利897萬(wàn)元，2016年2.4億元，2017 上半年 2.41億元。

但公司也非一帆風(fēng)順，據(jù)章燎原稱，2017是他創(chuàng)業(yè)以來(lái)最不舒服的一年，8 月份媒體報(bào)道其一款產(chǎn)品霉菌超標(biāo)，9月份增長(zhǎng)停滯，雙 11增長(zhǎng)勢(shì)頭第一次平了，公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，過(guò)去一年，三只松鼠內(nèi)部經(jīng)歷了產(chǎn)品推倒重來(lái)、組織結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、價(jià)值觀升級(jí)及商業(yè)模式調(diào)整，有關(guān)章燎原帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的逆轉(zhuǎn)之戰(zhàn)，可參考 峰瑞資本的專文：“對(duì)話章燎原：三只松鼠的逆轉(zhuǎn)之戰(zhàn)” （ 2018年11月）。

據(jù)報(bào)導(dǎo)，三只松鼠獲IDG、今日資本及李豐等累計(jì)融資4.7億人民幣，估值高達(dá)40億元，為估值最高的單一品類(lèi)電商品牌。另其官網(wǎng)也透露了融資情況：

2012年4月，獲得美國(guó)IDG資本150萬(wàn)美元的天使投資，有了第一筆創(chuàng)業(yè)資金

2013年5月，再次獲今日資本、IDG資本617萬(wàn)美元B輪投資，市值超過(guò)2.5億元

2014年3月，IDG資本、今日資本追加1億元人民幣C輪投資，市值超過(guò)10億人民幣

2015年9月，三只松鼠獲峰瑞資本3億人民幣D輪投資，市值超過(guò)40億人民幣

三只松鼠于2017年3月29日向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，10月20日以“更換簽字律師”為由主動(dòng)提出中止審查，隨即在10天后恢復(fù)，并于10月27日更新了招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿（證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站10月31日公布），證監(jiān)會(huì)針對(duì)第一版申報(bào)稿初步審核后于10月31日要求“反饋意見(jiàn)”（共65條）。

上圖是證監(jiān)會(huì)12月12日發(fā)布公告稱，鑒于三只松鼠尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，決定取消對(duì)該公司的審核（原來(lái)排定在12月13日上會(huì)）。

招股說(shuō)明書(shū)及反饋意見(jiàn)等都是公開(kāi)資料。三只松鼠是一個(gè)不錯(cuò)的案例，可以針對(duì)創(chuàng)始人股權(quán)、公司融資（增資）、外資入股、高管期權(quán)、與VC對(duì)賭等，作一些學(xué)術(shù)探討。

上兩圖截自三只松鼠的招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿，2017年10月27日更新），八個(gè)直接股東可以歸納為五個(gè)群體：

創(chuàng)業(yè)者章燎原44.52%及燎原投資 1.86%，章燎原合計(jì)46.38%

IDG (Nice Growth 及 Gao Zheng兩個(gè)境外有限合伙基金) 27.66%

今日資本（LT Growth 境外有限合伙基金）18.64%

李豐的基金5.36%。自友投資是GP，自友松鼠是LP基金。

松果投資中心1.96%

也可以再整合成三個(gè)群體：

IDG及今日資本，兩家境外基金投資者，合計(jì)46.3%。他們兩家VC投資時(shí)與公司及創(chuàng)業(yè)者簽有IPO的對(duì)賭協(xié)議。

李豐的基金5.36%，境內(nèi)基金的投資者，但沒(méi)簽對(duì)賭協(xié)議。

燎原投資基本上是章燎原的（他擁有99%，他太太樊靜1%），占三只松鼠1.86%；而松果投資中心則是一個(gè)高管期權(quán)的持股平臺(tái)，占1.96%，章燎原為普通合伙人，執(zhí)行合伙事務(wù)，掌握了持股平臺(tái)的控制權(quán)，因此，章燎原透過(guò)直接44.52%及兩個(gè)持股平臺(tái)（燎原投資1.86% + 松果投資中心1.96%），控制著48.34%。

在三只松鼠的投資者中，值得探討的是李豐的角色。李豐于2008年加入IDG資本，成為IDG歷史上最年輕的合伙人，也引領(lǐng)IDG主導(dǎo)投資了宜信、Bilibili、豬八戒等一系列優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)公司，三只松鼠2012年2月成立后，兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)李豐就主導(dǎo)了IDG的150萬(wàn)美元投資，此后的后續(xù)融資都有李豐的影子，IDG繼續(xù)跟進(jìn)2013的B輪及2014的C輪，李豐并擔(dān)任公司董事，到了2015年9月的D輪，李豐剛離開(kāi)IDG，成立了峰瑞資本，他再以自己的基金投資。 這也印證了“創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目跟著投資人走”的說(shuō)法，三只松鼠是IDG的Portfolio，但更是李豐的項(xiàng)目。

峰瑞資本投資三只松鼠，是一個(gè)投資者與創(chuàng)業(yè)者的美麗循環(huán)。 在2012年2月章燎原創(chuàng)業(yè)時(shí)，李豐主導(dǎo)的IDG資本很快速的提供了關(guān)鍵的天使發(fā)展資金，到2015年中，李豐離開(kāi)IDG自己創(chuàng)業(yè)時(shí)，章燎原投桃報(bào)李提供了一個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目給李豐投資（新GP團(tuán)隊(duì)的第一代基金的募資，急切需要High Profile的好項(xiàng)目展示給LP）。一個(gè)流傳較廣的說(shuō)法：峰瑞資本成立第5天，李豐給章燎原打了電話“我出來(lái)創(chuàng)業(yè)了，新成立一個(gè)基金，我給你投點(diǎn)錢(qián)吧?！?另也傳言在2015年9月16日的融資發(fā)布會(huì)上，章燎原半開(kāi)玩笑地表示“這筆投資我本來(lái)不想要的，但是我要支持李豐創(chuàng)業(yè)嘛。”

但在招股說(shuō)明書(shū)上，并未出現(xiàn)“峰瑞基金”的名字。 李豐在創(chuàng)辦峰瑞的初期，募集了美元以及人民幣的主基金，也另募了三個(gè)專項(xiàng)基金，其中一個(gè)“自友松鼠”基金投資到三只松鼠。專項(xiàng)基金一般都是先有項(xiàng)目，才去募資，這個(gè)以“松鼠”為名的基金就是專門(mén)為了投資三只松鼠而募集的。如上表顯示，重要的LP包括：自友投資（擔(dān)任GP）占基金份額1.0047%、上海歌斐鴻本投資29.5508%、宋曉平59.9882%及韓靜5.9102%等總共7家。

2015年7月，自友投資（作為GP）先以買(mǎi)老股的方式，以20M（2千萬(wàn)元人民幣）作價(jià)，從章燎原處取得0.57%的股權(quán)(后經(jīng)稀釋到招股書(shū)的0.53%)，兩個(gè)月后（等基金募集完成）自友松鼠有限合伙基金投資了166M，取得4.93%的股權(quán)(后經(jīng)稀釋到招股書(shū)的4.83%)，因此當(dāng)時(shí)公司的估值為3367M人民幣，此李豐的基金（GP及LP）總共投資186M取得5.5%股權(quán)，此與新聞發(fā)布會(huì)提到的投資3億元，估值40億元，有一點(diǎn)差距。但觀之中國(guó)普遍的投資及估值浮報(bào)濫報(bào)的現(xiàn)象（以美金充人民幣、多加一個(gè)零……），我認(rèn)為三只松鼠“歸納整數(shù)”的公關(guān)宣傳，還是可以接受的。

三只松鼠成立時(shí)是一家內(nèi)資公司（創(chuàng)業(yè)者章燎原100%擁有），注冊(cè)資本一百萬(wàn)元人民幣，2012年 4月因接受境外美金基金IDG資本150萬(wàn)美元的投資而改制為中外合資企業(yè)，注冊(cè)資本增加至 1,298,701元，IDG的Nice Growth Limited 以 750,094美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)新增的 298,701元注冊(cè)資本（溢價(jià)部分計(jì)入資本公積金）。再經(jīng)后續(xù)募資，公司外資股東有三家：Nice Growth及Gao Zheng（兩家是IDG的基金）以及 LT Growth（今日資本的基金），外資持股合計(jì)46.3%。

外資入股，一般都依慣例在香港設(shè)立SPV（特殊目的公司），再投入內(nèi)地。以今日資本的投資為例，它則有三層的安排（如上面的第一圖）：

LT Growth Investment IX (HK) Limited 是一家香港公司，在2013年5月及2014年3月兩次投資三只松鼠，持有 18.64%股權(quán)。

上述香港公司，則由注冊(cè)在BVI 的 LT Growth Investment IX Limited (BVI)所全資擁有。

而上述BVI 公司，則由注冊(cè)在開(kāi)曼群島的Capital Today China Growth Fund II, LP所全資擁有。

最高一層的開(kāi)曼公司（Capital Today China Growth Fund II, LP），就是我們所熟悉的由徐新管理的今日資本的有限合伙基金，該基金有57家的有限合伙人LP，上面第二圖僅截圖前面的8家。 在公司上市時(shí)，一般對(duì)公司的股東都需要作“穿透”申報(bào)，有限合伙基金是特例，一般不再要求繼續(xù)“穿透”，要不然會(huì)再?gòu)哪壳暗娜龑永^續(xù)到第四或第五層（如Axiom Asia及Asia Alternatives等都是FoF母基金，其后面還有極為復(fù)雜、甚至多層的LP投資者）,但若是一般的公司股東，則需“穿透”至自然人為止。

IDG的Nice Growth Limited也是類(lèi)似的三層架構(gòu)安排，它是一家香港的有限公司，擁有三只松鼠22.96%股權(quán)，其上層的公司是在BVI 的Sunny Rosy Limited有限公司，而Sunny Rosy則是由兩家IDG在美國(guó)特拉華州注冊(cè)的有限合伙基金（有HarbourVest、Hamilton Lane 等LP），以94%及6%的比例合資設(shè)立。

IDG的第二家基金Gao Cheng Capital Limited有三只松鼠4.7%的股權(quán)，因未達(dá)5%，故未詳細(xì)披露“穿透”其上層的股東架構(gòu)，但可以確定的，一定也是類(lèi)似的三層架構(gòu)或至少兩層的安排。 很多投資中國(guó)的海外基金，比較多的是用兩層的安排，即在開(kāi)曼群島注冊(cè)的有限合伙基金透過(guò)一個(gè)香港的SPV，投資境內(nèi)項(xiàng)目。

一家注冊(cè)在開(kāi)曼的創(chuàng)投基金不直接作過(guò)境投資，而是透過(guò)在香港設(shè)立的SPV，主要是在某些特殊狀況下（譬如基金即將到期等），可以“賣(mài)掉”香港公司，達(dá)到實(shí)質(zhì)上從境內(nèi)項(xiàng)目退出的目的（當(dāng)然這個(gè)間接退出，還是有698條款繳稅的問(wèn)題），另以前或可享受香港CEPA下的預(yù)扣所得稅減半的優(yōu)惠，但實(shí)務(wù)上因香港的SPV并非運(yùn)營(yíng)公司，這個(gè)設(shè)想已無(wú)可能。

（資料來(lái)源：2017年10月27日招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿）

在三只松鼠的股東結(jié)構(gòu)里，持有1.96%的“松果投資中心”是公司員工/高管的持股平臺(tái)。 2016年12月18日，經(jīng)公司第五次臨時(shí)股東大會(huì)決議通過(guò)《關(guān)于公司實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)的議案》，由章燎原作為普通合伙人與激勵(lì)對(duì)象（作為有限合伙人）共同設(shè)立5個(gè)有限合伙企業(yè)（即松果一號(hào)、松果二號(hào)、松果三號(hào)、松果四號(hào)及松果五號(hào)），該5個(gè)有限合伙企業(yè)（作為有限合伙人）再與章燎原（作為普通合伙人）設(shè)立松果投資中心作為員工持股平臺(tái)，通過(guò)該員工持股平臺(tái)向公司增資的方式使激勵(lì)對(duì)象取得公司股份，合計(jì)1.96%。

三只松鼠的員工持股平臺(tái)有三個(gè)比較特殊的地方。第一，它是兩層有限合伙企業(yè)的設(shè)計(jì)。業(yè)界的通行作法是設(shè)立一個(gè)員工持股平臺(tái)（一般是有限合伙企業(yè)），并讓員工持有該合伙企業(yè)的股權(quán)（份額），但三只松鼠的員工并不在一級(jí)股東的“松果投資中心”里持股，而是在二級(jí)股東的松果一到五號(hào)里面持股。

第二個(gè)特殊之處，是員工及高管的持股比率非常低。在松果投資中心，章燎原直接持有13.33%，而在松果一號(hào)到五號(hào)，章還間接持有41%到63.88%的股權(quán)，把直接及間接持有的股權(quán)作個(gè)加總，章持有松果投資中心的57.358%，占1.96%里面的1.12%，也就是說(shuō)157個(gè)參與持股的員工（松果一到五號(hào)計(jì)162個(gè)員工，因章都擔(dān)任GP，故減5），僅占公司0.84%的股權(quán)。跟一般公司在上市前分階段授予共同創(chuàng)業(yè)者、高管及員工持股十幾甚至幾十%的股權(quán)相比，實(shí)天壤之別。

（資料來(lái)源：2017年10月27日招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿）

三只松鼠員工持股平臺(tái)的第三個(gè)特殊之處，是共同創(chuàng)業(yè)者及高管的持股偏低。2012年2月與章燎原一起創(chuàng)業(yè)的有四個(gè)伙伴，但公司股權(quán)一直是章一人控制，將近五年之后，到2016年底準(zhǔn)備上市前，才作了員工持股平臺(tái)，這些共同創(chuàng)業(yè)的伙伴及一路伴隨公司成長(zhǎng)的高管才被授予期權(quán)。

跟其他互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的高大上相比，三只松鼠真的是“屌絲逆襲”， “松鼠老爹” 章燎原的創(chuàng)始員工，有做廚師開(kāi)過(guò)飯館的發(fā)小，有老東家的下屬，有剛畢業(yè)的小姑娘，還有在網(wǎng)上發(fā)帖吐槽的離職少年。在三只松鼠內(nèi)部有這樣一句調(diào)侃：“初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的五個(gè)人就是比垃圾稍微好一點(diǎn)的”。

公司的元老及高管的期權(quán)都集中在“松果一號(hào)”，松果一號(hào)占有松果投資中心33.33%股權(quán)（相較于主要為一般員工的松果二至五號(hào)僅各占13.33%），其中“鼠小瘋”郭廣宇（公司董事，創(chuàng)始員工，持有松果一號(hào) 6%；松果一號(hào)持有松果投資中心 33.33%；松果投資中心持有三只松鼠1.96%）間接持有三只松鼠0.039%，“鼠政委”潘道偉（公司董事）間接占股 0.039%，魏本強(qiáng)（公司董事）0.039%，“鼠大瘋”胡厚志0.033%，鼠阿M明姍姍0.033%，吳斌（公司監(jiān)事，創(chuàng)始員工）0.033%。

（資料來(lái)源：2017年10月27日招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿）

三只松鼠于2017年3月29日向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，并于10月27日更新了招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿，更新稿除了提交2017前半年的財(cái)報(bào)外，與第一版最大的不同在于解除了與投資方關(guān)于上市的相關(guān)承諾。第一版招股說(shuō)明書(shū)中提及，在引進(jìn) Nice Growth、Gao Cheng及 LT Growth等三家外資投資人時(shí)，簽署的相關(guān)投資協(xié)議中存在隨售權(quán)、回購(gòu)權(quán)、連帶并購(gòu)權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、反稀釋權(quán)及重大事項(xiàng)一票否決權(quán)等投資人特殊權(quán)利安排。招股書(shū)也提及2015年12月股改時(shí)，VC股東暫時(shí)中止對(duì)賭協(xié)議，但同時(shí)約定“如果公司在簽署終止協(xié)議后24個(gè)月內(nèi)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)合格上市，則特殊權(quán)利自動(dòng)恢復(fù)效力”。從法律意義上講，如果到2017年12月17日公司還沒(méi)上市，VC投資人將能擁有這些特殊保護(hù)權(quán)利，并得隨時(shí)啟動(dòng)行權(quán)。

10月27日的第二版招股書(shū)顯示，公司與各投資方簽訂的對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)解除，表明在2017年8月及9月間已與各投資方分別簽署了“優(yōu)先權(quán)利終止協(xié)議”及“股東協(xié)議的終止協(xié)議”，各投資方并出具聲明：“本人/本單位與三只松鼠股份有限公司及其股東之間不存在以書(shū)面或口頭形式達(dá)成的任何涉及或可能涉及的投資者投資回報(bào)承諾、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承諾、與公司上市有關(guān)的相關(guān)承諾、補(bǔ)償條款、股份回購(gòu)等協(xié)議或承諾。自本聲明出具之日起，無(wú)論是否與公司及其股東以書(shū)面或口頭形式達(dá)成有任何涉及或可能涉及的投資者投資回報(bào)承諾、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承諾、與公司上市有關(guān)的相關(guān)承諾、補(bǔ)償條款、股份回購(gòu)等事項(xiàng)的約定或承諾均予以廢止，并不就該等事項(xiàng)向公司及其股東追究違約責(zé)任。”

我認(rèn)為，幾個(gè)投資方在去年10月間解除2015年12月17日簽訂的“兩年上市、否則恢復(fù)”協(xié)議，是一個(gè)合理的安排。這種“IPO對(duì)賭”的安排有三個(gè)考慮節(jié)點(diǎn)：提交上市申請(qǐng)材料并仍然有效、獲得審核通過(guò)及正式掛牌，而三只松鼠2015年底簽的“附條件的終止協(xié)議”，系以“獲得審核通過(guò)”為觸發(fā)條件，但同時(shí)約定“若發(fā)行人的上市未獲審核通過(guò)，除非各方經(jīng)協(xié)商確定繼續(xù)再次提交上市申請(qǐng)材料的，否則投資人將自動(dòng)恢復(fù)其在投資文件項(xiàng)下享有的任何優(yōu)先權(quán)利?！?因此在三只松鼠已提交材料并在審核的階段，經(jīng)各方友好協(xié)商，解除該協(xié)議，并據(jù)以提交新一版的招股書(shū)，將有利于公司的上市以及投資者的獲利退出。

以IDG、今日資本及峰瑞資本的專業(yè)及品牌，上述行之公文書(shū)的協(xié)議解除，將不會(huì)僅是表面的。但特殊權(quán)利放棄在先，公司能否上市還有變數(shù)，對(duì)投資人確是一個(gè)重大決策，但以三只松鼠的運(yùn)營(yíng)、業(yè)績(jī)及上市可能性，投資人“賭”并促進(jìn)公司上市，應(yīng)該是比“賭”不上市而拿回那些特殊權(quán)利，將更有勝算。

上面是我在MBA課程上使用的投影片，探討對(duì)賭條款等股權(quán)控制的問(wèn)題。 上述鼎輝-俏江南的案例，可作為“多米諾觸發(fā)”相關(guān)條款的討論，太子奶則是另一個(gè)精典案例，可探討外在環(huán)境的沖擊及影響。為擴(kuò)張業(yè)務(wù)的需要，2006年12月，太子奶引進(jìn)英聯(lián)、摩根士丹利及高盛的7300萬(wàn)美元投資，同時(shí)由花旗、荷蘭等六家銀行，提供5億元的授信。 董事長(zhǎng)李途純與投行簽署對(duì)賭協(xié)定：3年內(nèi)，如果業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)50%，將降低三大投行股權(quán)；否則，李途純將失去控股權(quán)。 但2008年11月，在四處籌款、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者未果的情況下，按照“對(duì)賭協(xié)議”，李途純將61.6％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給三大投行。 更可悲的是，李途純因涉嫌非法吸收公眾存款于2010年6月17日被刑拘，后被批捕。 這個(gè)案例的教訓(xùn)：企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，可能面臨不可控的環(huán)境因素（如本案的三聚氰胺和國(guó)際金融危機(jī)），此等不利因素，原本應(yīng)由全體股東共同面對(duì)及承擔(dān)，但在對(duì)賭條款下，卻由創(chuàng)業(yè)者扛下全部責(zé)任，而投資方卻反而享受了此等環(huán)境不利因素的“紅利”。

對(duì)賭協(xié)議是把雙刃劍。 對(duì)賭條款可促成雙方快速達(dá)成投資協(xié)議，承諾對(duì)賭也可追求投資當(dāng)時(shí)較高的公司估值，但某種程度上，也把本應(yīng)“同舟共渡”的兩方股東，置于對(duì)立面，故簽訂對(duì)賭協(xié)議應(yīng)考慮“除外條款”，以排除不可控、外在環(huán)境對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)造成的重大不利影響，還有“保底條款”，避免一刀切式的巨大風(fēng)險(xiǎn)，即使在最壞的狀況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者還能保有最低股權(quán)或控股權(quán)。 在實(shí)務(wù)中，對(duì)賭協(xié)議的較高財(cái)務(wù)目標(biāo)，也可能導(dǎo)致管理層被迫做出高風(fēng)險(xiǎn)的非理性決策，將不利企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，可考慮在對(duì)賭的標(biāo)的中，多一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)。

另外在法律效力上，中國(guó)的法院對(duì)于投資方與控股股東之間的對(duì)賭協(xié)議效力采取認(rèn)可態(tài)度，法院認(rèn)為該等協(xié)議有利于高效率促成交易，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理起到一定的良性引導(dǎo)，并對(duì)雙方交易具有一定的擔(dān)保功能，只要不存在損害公共利益，股東間的對(duì)賭協(xié)議有效；而對(duì)于投資方與目標(biāo)公司之間對(duì)賭協(xié)議的效力，則采取否定態(tài)度，認(rèn)為一旦觸發(fā)并導(dǎo)致目標(biāo)公司向投資方履行賠償責(zé)任，會(huì)導(dǎo)致公司資本的抽逃并損害中小股東的利益。 與法院相比，仲裁機(jī)構(gòu)對(duì)于投資人與公司之間對(duì)賭的態(tài)度更為開(kāi)放、靈活。只要相關(guān)協(xié)議是在遵循平等自愿、權(quán)益對(duì)等、公平合理、誠(chéng)實(shí)信用等基本原則的基礎(chǔ)上簽訂的，對(duì)賭條款本身并不構(gòu)成違法，進(jìn)而認(rèn)定其為有效。

在三只松鼠的投資案例中，兩家外資VC（透過(guò)三個(gè)投資基金）的投資都有限期IPO的對(duì)賭條款，倒是內(nèi)資的峰瑞資本沒(méi)有這個(gè)要求，這個(gè)內(nèi)外資基金的投資條款的差異，并不反應(yīng)業(yè)界的普遍狀況。 美國(guó)的創(chuàng)投基金的投資，極少有限期IPO或限期回購(gòu)的對(duì)賭條款（可能在大型的并購(gòu)案例中，有一些Earn Out 的設(shè)計(jì)），境外基金投資中國(guó)的境外項(xiàng)目也較少有這種條款，倒是在境內(nèi)人民幣基金的投資，對(duì)賭是常態(tài)，不管VC還是PE，很少發(fā)現(xiàn)不附限期IPO或限期回購(gòu)等的對(duì)賭條款。

三、三只松鼠出啥事了

近日，“網(wǎng)紅零食第一股”三只松鼠再次因食品安全問(wèn)題被關(guān)注。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局通報(bào)三只松鼠1批次開(kāi)口松子產(chǎn)品過(guò)氧化值（以脂肪計(jì)）超標(biāo)。對(duì)此，三只松鼠予以道歉并對(duì)產(chǎn)品采取召回處理。

事實(shí)上，三只松鼠所被曝出的食品安全問(wèn)題已屈指難數(shù)。其中涵蓋了產(chǎn)品出現(xiàn)異物、產(chǎn)品生產(chǎn)指標(biāo)超標(biāo)等情況。

值得關(guān)注的是，三只松鼠還加碼了嬰幼兒、寵物零食領(lǐng)域，慣用“代工模式”的互聯(lián)網(wǎng)零食品牌三只松鼠，在頻頻觸碰食品安全底線的情況下，其產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張目標(biāo)能實(shí)現(xiàn)嗎？

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高于行業(yè)的食品安全投訴量



據(jù)三只松鼠表示，通報(bào)批次產(chǎn)品系黑龍江省質(zhì)量監(jiān)督檢測(cè)研究院于2020年10月31日在重慶家樂(lè)福商業(yè)有限公司成都分店抽取的1批次標(biāo)稱由該公司分裝的開(kāi)口松子（規(guī)格型號(hào)：160g/袋；生產(chǎn)日期：2020-05-23）產(chǎn)品。

在獲知該信息后，三只松鼠在第一時(shí)間對(duì)該批次產(chǎn)品進(jìn)行召回處理。經(jīng)調(diào)查，造成該批次產(chǎn)品抽檢不合格的原因?yàn)樯霞?jí)經(jīng)銷(xiāo)實(shí)際履行人運(yùn)輸過(guò)程中未按產(chǎn)品包裝標(biāo)示的要求存放。并補(bǔ)充說(shuō)明該事件已于2021年3月查明原因并完成整改，并成立了專項(xiàng)整改小組，對(duì)所有產(chǎn)品從生產(chǎn)到流通進(jìn)行全面排查。

據(jù)中食財(cái)經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，過(guò)氧化值超過(guò)限度說(shuō)明食品已經(jīng)變質(zhì)，長(zhǎng)期食用過(guò)氧化值嚴(yán)重超標(biāo)的食品可能導(dǎo)致腸胃不適、腹瀉等，對(duì)心血管病、腫瘤等慢性病有促進(jìn)作用。

彼時(shí)，深圳市消委會(huì)挑選了15款國(guó)內(nèi)外知名品牌薯片開(kāi)展比較試驗(yàn)，三只松鼠薯片的丙烯酰胺含量超過(guò)了2000μg/kg，而當(dāng)時(shí)歐盟設(shè)定的基準(zhǔn)水平值為750μg/kg。三只松鼠丙烯酰胺含量超出近兩倍，回應(yīng)為國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)中沒(méi)有要求，便草草了事。

事實(shí)上，不論是三只松鼠推諉經(jīng)銷(xiāo)商運(yùn)輸過(guò)程產(chǎn)生產(chǎn)品變質(zhì)，還是代加工模式，二者均給三只松鼠未來(lái)發(fā)展埋下了隱患。

據(jù)媒體報(bào)道，三只松鼠在黑貓投訴平臺(tái)所收到的投訴量遠(yuǎn)超同行。

截至今年5月10日，三只松鼠的投訴量共有874條，良品鋪?zhàn)拥耐对V量為594條，來(lái)伊份的投訴量為101條。有關(guān)三只松鼠的投訴內(nèi)容主要為鳳爪存在蛆蟲(chóng)、面包帶頭發(fā)及包裝袋受損等等。投訴量位居第二的良品鋪?zhàn)右嗯c三只松鼠在運(yùn)營(yíng)模式上不盡相同。

四、三只松鼠的花式營(yíng)銷(xiāo)，做不出靠譜的兒童零食？

每日一篇 科技 財(cái)經(jīng) 深度調(diào)查

走進(jìn)商業(yè)背后的故事

品牌是品牌，食品是食品

撰文 / 星晚

編輯 / 楊皓然

小鹿藍(lán)藍(lán)，眾所周知，這個(gè)含著金湯匙誕生的“富二代”品牌，靠復(fù)制三只松鼠的模式，在一年內(nèi)就成為了兒童零食賽道的頭部品牌。

但品牌是品牌，食品是食品。號(hào)稱“一站式科學(xué)喂養(yǎng)方案”的小鹿藍(lán)藍(lán)，真的把好了兒童食品安全這道關(guān)卡嗎？

“主人，你好。我是專業(yè)貼心的嬰童營(yíng)養(yǎng)師藍(lán)藍(lán)?！薄爸魅耍?育兒 小能手藍(lán)藍(lán)在的哦。”這一對(duì)消費(fèi)者的稱呼，與多年前三只松鼠對(duì)其用戶的稱呼如出一轍。

只是如今的小鹿藍(lán)藍(lán)搖身一變：用一只小鹿的形象，以 育兒 助手的身份切入，再加上對(duì)添加劑、防腐劑做減法的大量營(yíng)銷(xiāo)，收獲了一大批“媽媽”擁躉。但究其內(nèi)核，依然沒(méi)有跳出三只松鼠的那一套：代工廠貼牌加上全網(wǎng)多渠道的針對(duì)性營(yíng)銷(xiāo)，這種方式很老套，但顯然很奏效。

只是，鋅刻度在多方了解后發(fā)現(xiàn)，小鹿藍(lán)藍(lán)在多個(gè)平臺(tái)受到了消費(fèi)者的質(zhì)疑，其合作工廠也有多家被曝出在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)違規(guī)操作，至于能夠?yàn)橄M(fèi)者提供的營(yíng)養(yǎng)師也在客服與主播的口中含糊不清……

身處規(guī)模將突破3000億元的兒童食品市場(chǎng)，背靠被譽(yù)為“國(guó)民零食第一股”的三只松鼠，小鹿藍(lán)藍(lán)似乎踩中了這個(gè)時(shí)代下的得分點(diǎn)。然而，當(dāng)需要沉淀與匠心的兒童食品市場(chǎng)被快節(jié)奏的營(yíng)銷(xiāo)套路沖昏了頭腦，那誰(shuí)還會(huì)認(rèn)真做產(chǎn)品呢？

發(fā)霉、有蟲(chóng)，全網(wǎng)第一兒童零食品控堪憂

“80后”媽媽沈若依在給自己3歲2兩月的兒子選擇零食時(shí)，曾經(jīng)最看重的一點(diǎn)便是“0添加”。

在天貓與京東的兒童零食排行榜中，小鹿藍(lán)藍(lán)屢屢以全網(wǎng)銷(xiāo)售第一的成績(jī)出現(xiàn)在沈若依的視線內(nèi)。不過(guò)因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)兒童零食的經(jīng)驗(yàn)豐富，沈若依發(fā)現(xiàn)小鹿藍(lán)藍(lán)的標(biāo)價(jià)過(guò)高，明顯不劃算。

很快，沈若依等到了“199-100”的促銷(xiāo)活動(dòng)，接著選中了鮮蝦片、夾心海苔、鱈魚(yú)腸等多樣小鹿藍(lán)藍(lán)的招牌產(chǎn)品。收到產(chǎn)品后，沈若依的第一觀感是，從互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代走出來(lái)的品牌的確很會(huì)做包裝。

但要說(shuō)產(chǎn)品本身是否有宣傳上的那么好，沈若依卻在試吃之后產(chǎn)生了質(zhì)疑。購(gòu)買(mǎi)之初，沈若依看到小鹿藍(lán)藍(lán)宣傳“一物一碼一鍵質(zhì)量溯源”，并且在產(chǎn)品詳情頁(yè)面中顯示商品經(jīng)過(guò)了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)監(jiān)督管理局審核。

拿到手的產(chǎn)品卻有所不同，以鮮蝦片為例，沈若依掃描包裝上的二維碼后進(jìn)入了可提取質(zhì)檢報(bào)告的界面，按照提示輸入生產(chǎn)年月日之后可以獲取相應(yīng)的質(zhì)檢報(bào)告。不過(guò)，這里拿到的報(bào)告屬于出廠檢驗(yàn)報(bào)告單，也就是由代工廠自檢后蓋章準(zhǔn)許出貨。

事實(shí)上，廠家自己提供的出廠檢驗(yàn)報(bào)告單與國(guó)家或國(guó)家認(rèn)可的第三方機(jī)構(gòu)出示的質(zhì)量檢測(cè)報(bào)告不能一概而論，而這也正是沈若依所擔(dān)心的地方 ?！靶÷顾{(lán)藍(lán)沒(méi)有自己的工廠，僅靠代工廠自己出示的檢驗(yàn)單并不能夠保證萬(wàn)無(wú)一失，但這卻成為了一大營(yíng)銷(xiāo)方向，不得不說(shuō)的確帶有一定迷惑性。”沈若依對(duì)鋅刻度提到。

沈若依的擔(dān)憂并非胡思亂想，在多個(gè)平臺(tái)上可以看到，小鹿藍(lán)藍(lán)的產(chǎn)品似乎不像自己宣傳的那樣干凈又營(yíng)養(yǎng)。

“包裝寫(xiě)明了適合6個(gè)月以上嬰幼兒米餅，拿給寶寶吃的時(shí)候非但沒(méi)有入口即化，甚至還把寶寶卡住了?！庇幸蛔拥溺麋骱推渌麑殝層懻摃r(shí)發(fā)現(xiàn)，小鹿藍(lán)藍(lán)的米餅實(shí)際是個(gè)“危險(xiǎn)品”，不少寶寶在吃這款米餅時(shí)都出現(xiàn)了無(wú)法化開(kāi)，導(dǎo)致出現(xiàn)哽噎的情況。

在小紅書(shū)、微博甚至小鹿藍(lán)藍(lán)電商旗艦店的追加評(píng)論中，還有很多寶媽發(fā)現(xiàn)了鱈魚(yú)腸中發(fā)霉、在山楂棒棒糖中吃出頭發(fā)、在海苔肉松里吃出蟲(chóng)子等情況。

消費(fèi)者從小鹿藍(lán)藍(lán)產(chǎn)品中發(fā)現(xiàn)異物

無(wú)獨(dú)有偶，鋅刻度在黑貓投訴上通過(guò)搜索發(fā)現(xiàn)，有關(guān)于小鹿藍(lán)藍(lán)的投訴幾乎全部與關(guān)于食品安全相關(guān)，其中也包含酸奶溶豆、嬰兒面條、兒童磨牙棒等產(chǎn)品。

可見(jiàn) 小鹿藍(lán)藍(lán)兒童零食存在質(zhì)量安全問(wèn)題也許并非偶然。

多家代工廠被罰，一切皆與品牌無(wú)關(guān)？

產(chǎn)品宣傳與實(shí)物有所出入，這或許對(duì)于小鹿藍(lán)藍(lán)這樣的互聯(lián)網(wǎng)品牌來(lái)說(shuō)，實(shí)屬常規(guī)。歸根到底，產(chǎn)品皆靠第三方代工廠提供的方式即便加強(qiáng)管控，卻可能仍是鞭長(zhǎng)莫及。

鋅刻度曾向小鹿藍(lán)藍(lán)了解到，其目前合作的工廠是在三只松鼠擁有的合作工廠中進(jìn)行了二次篩選以及產(chǎn)品、技術(shù)的磨合后達(dá)成合作的。然而，看似更為嚴(yán)苛的合作方式，事實(shí)上卻并沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)食品安全的萬(wàn)無(wú)一失。

鋅刻度通過(guò)搜索發(fā)現(xiàn)， 小鹿藍(lán)藍(lán)合作的多家代工廠都曾因違反中華人民共和國(guó)食品安全法而被相關(guān)機(jī)關(guān)予以處罰。

具體來(lái)說(shuō)，為小鹿藍(lán)藍(lán)提供“寶寶鮮鮮蝦片”代工的武漢旭中旭食品有限責(zé)任公司，在2021年1月25日被武漢市東西湖區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款10000元，并責(zé)令立即停止生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不合格產(chǎn)品，召回已經(jīng)上市銷(xiāo)售的食品，通過(guò)相關(guān)經(jīng)營(yíng)者和消費(fèi)者，并記錄停止經(jīng)營(yíng)和通知情況。

為小鹿藍(lán)藍(lán)提供“陽(yáng)光草莓夾心海苔”代工的江蘇鮮之源水產(chǎn)食品有限公司在2018年被如東縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款800元，事由為該工廠在網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售即時(shí)海苔碎條碎片時(shí)，涉及疾病治療功能的宣傳，違反了《中華人民共和國(guó)食品安全法》第七十三條第一款及《中華人民共和國(guó)廣告法》第十七條的規(guī)定。

為小鹿藍(lán)藍(lán)提供“好奇心凍干奶酪”代工的福建美一食品有限公司在2017年至2018年間多次被漳浦縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局和漳浦縣綏安市場(chǎng)監(jiān)督管理所處罰。其中事由幾乎為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)違反其他不符合法律、法規(guī)或者食品安全標(biāo)準(zhǔn)的食品、食品添加劑、食品相關(guān)產(chǎn)品。為小鹿藍(lán)藍(lán)“嬰幼兒趣味果泥”的浙江黃罐果蔬有限公司同樣在今年3月31日因生產(chǎn)銷(xiāo)售其他不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)或者要求的食品，被臺(tái)州市黃巖區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局罰款206112元。

小鹿藍(lán)藍(lán)部分代工廠的處罰信息

而這些，僅僅是小鹿藍(lán)藍(lán)合作代工廠中的一部分，或許代工+品牌的方式在經(jīng)過(guò)了三只松鼠的驗(yàn)證和升級(jí)之后，的確能夠讓小鹿藍(lán)藍(lán)迅速運(yùn)用起來(lái)，但藏著該模式下的質(zhì)量監(jiān)管問(wèn)題卻仍然沒(méi)有得以解決。

對(duì)于代工廠出現(xiàn)的問(wèn)題，小鹿藍(lán)藍(lán)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人曾對(duì)媒體做過(guò)回應(yīng)，其稱 “罰款記錄發(fā)生在2020年的3-4月份，小鹿藍(lán)藍(lán)的品牌上線時(shí)間是2020年6月19號(hào)，小鹿藍(lán)藍(lán)的果泥也是在2020年的9月份之后才上線的，所以代工廠的處罰跟小鹿藍(lán)藍(lán)這個(gè)品牌沒(méi)有直接關(guān)系?！?

的確，代工廠受罰相關(guān)產(chǎn)品或許并非與小鹿藍(lán)藍(lán)有關(guān)，但這從一定程度上卻反映了這些代工廠本身的質(zhì)量水平。

除此之外，小鹿藍(lán)藍(lán)在宣傳中，對(duì)為寶寶提供一站式的科學(xué)喂養(yǎng)方案十分賣(mài)力，其中包含一項(xiàng)重要的差異化競(jìng)爭(zhēng)力——專業(yè)育嬰師持證上崗。

宣傳文案寫(xiě)到“主人，藍(lán)藍(lán)家的客服有專業(yè)的育嬰師資質(zhì)，持證上崗，一對(duì)一免費(fèi)咨詢?！睘榱蓑?yàn)證這一點(diǎn)，鋅刻度試著聯(lián)系了小鹿藍(lán)藍(lán)的客服，當(dāng)鋅刻度提出想要咨詢營(yíng)養(yǎng)師一些問(wèn)題時(shí)，客服并沒(méi)有自證營(yíng)養(yǎng)師身份，而是反復(fù)告知有問(wèn)題的話可以向客服詢問(wèn)。

幾番“踢皮球”之后，主播帶著一絲局促和尷尬的神情說(shuō)道“客服說(shuō)我是營(yíng)養(yǎng)師嗎？那你把你的問(wèn)題說(shuō)說(shuō)，看看我知不知道吧?！?

沈若依在咨詢過(guò)程中也遇到了類(lèi)似的情況，“其實(shí)這些原本是期待以外的附加服務(wù)，但互聯(lián)網(wǎng)品牌似乎總是喜歡營(yíng)銷(xiāo)過(guò)度，這樣也挺讓人反感的?！?

營(yíng)銷(xiāo)套路層出不窮，誰(shuí)還真心做食品？

被譽(yù)為“互聯(lián)網(wǎng)休閑零食第一股”的三只松鼠，曾一度強(qiáng)勢(shì)植入在各大電視劇、綜藝節(jié)目中，這種代工+品牌的輕資產(chǎn)模式，在線上渠道的壯大和品牌營(yíng)銷(xiāo)的猛攻之下，很快就坐上了互聯(lián)網(wǎng)休閑零食的頭把交椅?？上Ш镁安婚L(zhǎng)，三只松鼠2020年的年報(bào)顯示其營(yíng)業(yè)收入97.94億元，同比下降3.72%，這也是上市以來(lái)出現(xiàn)的首次營(yíng)收下滑。而在這之前的2019年，三只松鼠就連續(xù)在第三季度和第四季度中出現(xiàn)了凈利潤(rùn)大幅下降的情況。

尋找第二增長(zhǎng)極，是三只松鼠亟需解決的難題。因此，三只松鼠一口氣推出了涉及方便速食、兒童零食、寵物食品和喜禮四個(gè)領(lǐng)域的子品牌，最終的結(jié)果顯而易見(jiàn)，小鹿藍(lán)藍(lán)成了最終的贏家。

今年三月，三只松鼠公開(kāi)回答提問(wèn)時(shí)表示，“2021年在多品牌業(yè)務(wù)中，公司將重點(diǎn)聚焦小鹿藍(lán)藍(lán)品牌的發(fā)展，將嬰童食品品類(lèi)做大、做全，豐富現(xiàn)有的產(chǎn)品線，持續(xù)提升寶寶零輔食的上新速度，并擴(kuò)充主食、調(diào)味、特色周邊等新的品類(lèi)?！?

以小鹿藍(lán)藍(lán)拿到的成績(jī)來(lái)說(shuō)，三只松鼠再造品牌的能力的確值得被認(rèn)可。但這一切，卻顯得有些簡(jiǎn)單粗暴了，同樣的供應(yīng)鏈、同樣的IP打造方式、同樣的銷(xiāo)售渠道……小鹿藍(lán)藍(lán)的每一步似乎都是在復(fù)制。

甚至是如今被詬病的產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，也同樣來(lái)自于對(duì)代工廠的監(jiān)管不力。“目前這種營(yíng)銷(xiāo)方式其實(shí)是有些畸形的，歸根究底是因?yàn)檫@種方式掙錢(qián)更快?！蹦橙蛑汤移放频闹袊?guó)區(qū)市場(chǎng)部人員Lucilla對(duì)鋅刻度談到。

Lucilla所在的奶酪企業(yè)有著多年兒童食品的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，她發(fā)現(xiàn)兒童零食賽道的競(jìng)爭(zhēng)重心集中在原料和營(yíng)銷(xiāo)上。原料考驗(yàn)企業(yè)的研發(fā)技術(shù)，無(wú)法作假。她舉例說(shuō)道，其公司曾經(jīng)推出過(guò)一款在全球范圍內(nèi)十分受歡迎的水果奶酪，但水果原料僅來(lái)自于海外的一間果園，后來(lái)隨著這家果園的關(guān)閉，他們選擇了下架這款產(chǎn)品，而非換一種替代品繼續(xù)銷(xiāo)售。

“傳統(tǒng)食品企業(yè)對(duì)原料的選擇是十分嚴(yán)苛的，每一種材料都需要花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間在全球挑選，如果說(shuō)原料出現(xiàn)了變動(dòng)，無(wú)法再提供相同產(chǎn)品，那么我們是寧愿不要這部分銷(xiāo)量也會(huì)保持品質(zhì)?！?Lucilla認(rèn)為，這樣的一種初心，互聯(lián)網(wǎng)食品行業(yè)里已經(jīng)看不到了。

與此同時(shí)，Lucilla發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)兒童零食的核心宣傳點(diǎn)在于有益于兒童成長(zhǎng)的基本元素，包含少糖、少鹽、膳食纖維、高蛋白、高鈣、多種維生素、益生菌等概念?！罢w上國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)兒童零食企業(yè)還是在延續(xù)歐美國(guó)家產(chǎn)品研發(fā)成果和方向在做調(diào)整，真正意義上的引領(lǐng)和革新較少?！?

換句話說(shuō)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)兒童零食品牌在造IP、宣揚(yáng)概念上一騎絕塵，但沒(méi)有長(zhǎng)時(shí)間的沉淀與積累，僅僅通過(guò)與代工廠合作的方式來(lái)做兒童產(chǎn)品，恐怕算不上真正用心。

再加上，新希望、金鑼、健合等老牌食品廠家對(duì)兒童零食賽道的加碼，誰(shuí)能拿出具備嚴(yán)格審核標(biāo)準(zhǔn)、有利于兒童成長(zhǎng)的食品，才有可能真正飛入百姓家。而當(dāng)下?lián)屃髁?、搶銷(xiāo)量的方式于品牌的迅速崛起有利，但卻與打造 健康 安全的兒童零食市場(chǎng)無(wú)益。如果兒童的胃僅僅被當(dāng)做一座待采的金礦，守護(hù)神缺位的市場(chǎng)可能終將亂套。

以上就是小編對(duì)于三只松鼠有限責(zé)任公司問(wèn)題和相關(guān)問(wèn)題的解答了，如有疑問(wèn)，可撥打網(wǎng)站上的電話，或添加微信。

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