什么是VIE和紅籌

大家好！今天讓小編來大家介紹下關(guān)于什么是VIE和紅籌的問題，以下是小編對(duì)此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

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文章目錄列表:

• 1、藍(lán)籌股和紅籌股什么意思？

• 2、紅籌上市的利與弊

• 3、紅籌和藍(lán)籌的區(qū)別？

• 4、什么是紅籌股和藍(lán)籌股？都有哪些區(qū)別？

一、藍(lán)籌股和紅籌股什么意思？

1.藍(lán)籌股（Blue Chips）是指穩(wěn)定的現(xiàn)金股利政策對(duì)公司現(xiàn)金流管理有較高的要求，通常將那些經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付的公司股票稱為“藍(lán)籌股”。

藍(lán)籌股多指長期穩(wěn)定增長的、大型的、傳統(tǒng)工業(yè)股及金融股?！八{(lán)籌”一詞源于西方賭場，在西方賭場中，有三種顏色的籌碼、其中藍(lán)色籌碼最為值錢。

2.紅籌股（Red Chip）是指在中國境外注冊(cè)、在香港上市的帶有中國大陸概念的股票?！皫в兄袊箨懜拍睢敝饕钢匈Y控股和主要業(yè)務(wù)在中國大陸。

早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。近年來出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成，如“上海實(shí)業(yè)”、“北京控股”等。

擴(kuò)展資料：

香港股市有所謂“紅籌股”、“藍(lán)籌股”之分。紅籌股是指最大控股權(quán)直接或間接隸屬于中國內(nèi)地有關(guān)部門或企業(yè)，并在香港聯(lián)合交易所上市的公司所發(fā)行的股份。即在港上市的中資企業(yè)。由于人們形容中國是紅色中國，而她的國旗又是五星紅旗，因此把中國相聯(lián)系的上市公司發(fā)行的股票稱為紅籌股。這是一種形象的叫法。

在紅籌回歸的發(fā)行方式方面，主要包括以下三種回歸路徑：CDR模式（發(fā)行存托憑證）、聯(lián)通模式、直接發(fā)行A股模式。

聯(lián)通模式是采用分拆子公司在國內(nèi)上市，這種雙重結(jié)構(gòu)容易導(dǎo)致公司治理方面出現(xiàn)問題，同時(shí)，也不符合目前整體上市的思路。而CDR模式則適用于真正的外資公司，采用CDR模式，將涉及外匯管制；同時(shí)所涉環(huán)節(jié)較多，不如直接發(fā)行A股簡單；托管和存托業(yè)務(wù)將使主要市場利益流入外資金融機(jī)構(gòu)。

目前正在制定《境內(nèi)投資境外股份有限公司發(fā)行A股上市試點(diǎn)辦法》。該辦法將對(duì)紅籌回歸A股的發(fā)行條件進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，如紅籌公司在盈利方面，可能需滿足年凈利潤超過10億元的指標(biāo)，但對(duì)于設(shè)立時(shí)間不滿三年的紅籌公司，上述指標(biāo)則可豁免。

至于發(fā)行方式，監(jiān)管層傾向于直接發(fā)行A股，并鼓勵(lì)采用存量發(fā)行的方式。在發(fā)行A股時(shí)，監(jiān)管層還支持存量發(fā)行方式，即總股本不變，由大股東拿所持有的上市公司股份到A股市場上出售給流通股股東。而鼓勵(lì)存量發(fā)行的最大優(yōu)點(diǎn)，主要是為緩解資金流動(dòng)性過剩的壓力。

不過，由于兩地上市，上市公司管理辦法等法律法規(guī)必然有所不同，這將導(dǎo)致紅籌上市在部分細(xì)節(jié)上，仍存在著問題。如公司治理方面，內(nèi)地有關(guān)監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、公司章程、股東大會(huì)通知召開和表決方式、高管兼職等方面的規(guī)定，與香港就存在著差異。

內(nèi)地股票和紅籌股面值不統(tǒng)一也是個(gè)需要解決的問題。有關(guān)負(fù)責(zé)人還建議，在紅籌公司募集資金投向上，鼓勵(lì)投資國內(nèi)，但不限制投往境外、對(duì)境外公司以募投資金在國內(nèi)并購公司亦不作限制；程序上，按國內(nèi)A股IPO的程序進(jìn)行，需要上市輔導(dǎo)。

參考資料：百度百科——藍(lán)籌股

百度百科——紅籌股

二、紅籌上市的利與弊

紅籌上市有4個(gè)重要的好處

第一就是方便在境內(nèi)的公司融資。

第二是便利性，避免了復(fù)雜冗長的境內(nèi)公司境外上市的審批流程。

第三是財(cái)富的最大化。只要上市完成后，在流通上是沒有限制的，很容易把股票拋售變現(xiàn)。

第四點(diǎn)也是最重要的一點(diǎn)，那就是可以繞開境內(nèi)的監(jiān)管。

就拿我們上次提到的中國境內(nèi)甲公司和中國境外A公司舉例，比如甲公司在境內(nèi)有網(wǎng)絡(luò)出版業(yè)務(wù)，這個(gè)行業(yè)在國內(nèi)規(guī)定是不可以有外資參與的。然而境外公司A公司在它注冊(cè)當(dāng)?shù)貐s沒有這樣的限制，所以通過協(xié)議控制VIE結(jié)構(gòu)，大陸的甲公司實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)的分離，境外的A公司獲得了大陸甲公司的收入和資產(chǎn)，但是經(jīng)營管理上并不形成對(duì)大陸甲公司業(yè)務(wù)的改變和沖擊。換而言之通過協(xié)議控制實(shí)現(xiàn)雙重標(biāo)準(zhǔn)，既滿足了國內(nèi)監(jiān)管的要求，又滿足了境外上市的要求。其實(shí)這種VIE架構(gòu)是新浪在2000年左右為在境外上市而被創(chuàng)造出來的，所以VIE架構(gòu)又被稱作是新浪架構(gòu)。

那么紅籌上市的壞處又在哪里呢？

首先肯定是監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)了，比如工信部在2006年就出臺(tái)了政策，要加強(qiáng)對(duì)外資的準(zhǔn)入監(jiān)管。再比如說紅籌上市，把境內(nèi)收入轉(zhuǎn)到境外去，這就涉及到了資金外逃的問題，別有用心的企業(yè)可能會(huì)利用這一點(diǎn)，通過境外和境內(nèi)的聯(lián)動(dòng)通道進(jìn)行資本轉(zhuǎn)移。國家外匯管理局在這個(gè)模式起來之后也加強(qiáng)了監(jiān)管。

另外一點(diǎn)就是國家擔(dān)心設(shè)置這樣的架構(gòu)以后，股東信息會(huì)被隱藏起來。例如在VIE架構(gòu)中，通常會(huì)使用到的BVI英屬維京群島，它是全世界最寬松的注冊(cè)地，幾乎沒有稅收，甚至連股東材料都不用交。可能有一些貪官會(huì)利用這一種結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。在我國現(xiàn)行法律法規(guī)下，VIE架構(gòu)處于一種比較模糊的狀態(tài)，監(jiān)管層沒有說不允許，而且在實(shí)踐上基本上是采取了默許的態(tài)度，但同時(shí)也沒有給出支持的態(tài)度。所以很多人會(huì)認(rèn)為VIE架構(gòu)面臨著政策上的不確定性。

還有一個(gè)弊端就是回流的問題。我們知道2008年以后，中國國內(nèi)的金融市場擴(kuò)容很快，尤其是13年和14年以后，金融自由化的步子邁得比較大，國內(nèi)的金融工具也變得非常的豐富。而且我們也知道中國的A股市場一向是僧多粥少，所以A股市場的估值一直會(huì)比較高，很多企業(yè)就會(huì)希望能夠回歸A股市場，但想回歸A股市場就必須拆除境外上市的VIE架構(gòu)。打碎這個(gè)架構(gòu)往往比建設(shè)新的架構(gòu)要難很多。拆除VIE的成本是非常高的，而且整個(gè)拆除的過程也會(huì)非常的漫長?？偨Y(jié)一下，這種VIE結(jié)構(gòu)的紅籌上市是中國民營企業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影，企業(yè)為了生存和發(fā)展會(huì)不斷地創(chuàng)造新的模式和工具，但是在創(chuàng)造的過程中也會(huì)面臨著各種各樣的新問題。

三、紅籌和藍(lán)籌的區(qū)別？

“藍(lán)籌”一詞源于西方賭場。在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍(lán)色籌碼最為值錢，紅色籌碼次之，白色籌碼最差。如今，藍(lán)籌股是指具有穩(wěn)定的盈余記錄，能定期分派較優(yōu)厚的股息，被公認(rèn)為業(yè)績優(yōu)良的公司的普通股票，又稱為"績優(yōu)股"。

紅籌股是指最大控股權(quán)直接或間接隸屬于中國內(nèi)地有關(guān)部門或企業(yè)，并在香港聯(lián)合交易所上市的公司所發(fā)行的股份。即在港上市的中資企業(yè)。由于人們形容中國是紅色中國，而它的國旗又是五星紅旗，因此把中國相聯(lián)系的上市公司發(fā)行的股票稱為紅籌股。這是一種形象的叫法。

擴(kuò)展資料：

早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。近年來出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在我國香港的窗口公司改組并在香港上市后形成的，如“上海實(shí)業(yè)”等。

香港股市有所謂“紅籌股”、“藍(lán)籌股”之分。紅籌股是指最大控股權(quán)直接或間接隸屬于中國內(nèi)地有關(guān)部門或企業(yè)，并在香港聯(lián)合交易所上市的公司所發(fā)行的股份。

即在港上市的中資企業(yè)。由于人們形容中國是紅色中國，而她的國旗又是五星紅旗，因此把中國相聯(lián)系的上市公司發(fā)行的股票稱為紅籌股。這是一種形象的叫法。

紅籌股與A股的最大區(qū)別在于發(fā)行公司的上市地點(diǎn)。A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由中國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（從2013年4月1日起，境內(nèi)港、澳、臺(tái)居民可開立A股賬戶）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。紅籌股是在香港聯(lián)合交易所上市的公司。

參考資料來源：百度百科-藍(lán)籌

參考資料來源：百度百科-紅籌

四、什么是紅籌股和藍(lán)籌股？都有哪些區(qū)別？

一家紅籌公司是一家在中國開展大部分業(yè)務(wù)的公司，中國政府在該公司擁有相當(dāng)大的股份。 然而，紅籌股是在中國大陸以外注冊(cè)并在香港證券交易所上市。1 因此，預(yù)計(jì)紅籌股將維持香港交易所的備案和報(bào)告要求。 這使它們成為希望參與中國經(jīng)濟(jì)快速增長的外國投資者的重要出路。

“紅籌”這個(gè)名字聽起來可能與“藍(lán)籌”相似，但不應(yīng)混淆這兩個(gè)術(shù)語。 一家知名且財(cái)務(wù)穩(wěn)定的大型公司可能被稱為藍(lán)籌股。 相比之下，紅籌股的一個(gè)顯著特征是中國政府持有該公司的大量股份。 紅籌的名字來源于中國的紅旗，這個(gè)名字反映了中國政府對(duì)該公司的部分所有權(quán)。 紅籌公司不一定是大公司或知名公司。

紅籌股雖然在港交所上市，但不應(yīng)與H股混淆。 H股是指在中國大陸注冊(cè)成立但在香港聯(lián)交所或其他外匯交易所交易的公司股票。 另一方面，紅籌股必須在中國大陸以外地區(qū)注冊(cè)。

紅籌股既有令人印象深刻的優(yōu)勢(shì)，也有一些缺點(diǎn)。 它們提供了進(jìn)入不斷增長的中國市場的機(jī)會(huì)，但它們的國際注冊(cè)和在香港上市確保遵守發(fā)達(dá)的市場財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。 它們還將外國投資者的便捷進(jìn)入和全球金融市場的紀(jì)律與中國政府的隱性支持結(jié)合起來。

藍(lán)籌是全國公認(rèn)的、成熟的、財(cái)務(wù)狀況良好的公司。 藍(lán)籌股通常銷售高質(zhì)量、廣為接受的產(chǎn)品和服務(wù)。 眾所周知，藍(lán)籌公司能夠在不利的經(jīng)濟(jì)條件下度過低迷時(shí)期并實(shí)現(xiàn)盈利，這有助于它們長期保持穩(wěn)定可靠的增長記錄。

“藍(lán)籌股”一詞于 1923 年首次用于描述高價(jià)股票，當(dāng)時(shí)道瓊斯 (Dow Jones) 的一名員工奧利弗·金戈?duì)柕?(Oliver Gingold) 觀察到某些股票的交易價(jià)格為每股 200 美元或更高。 紅籌碼，藍(lán)籌碼的價(jià)值高于紅籌和白籌。 如今，藍(lán)籌股并不一定指高價(jià)股，更準(zhǔn)確地說，是指經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)公司股票。

以上就是小編對(duì)于什么是VIE和紅籌問題和相關(guān)問題的解答了，如有疑問，可撥打網(wǎng)站上的電話，或添加微信。

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